中国经济面临的一个非常重大的变化是人口红利的消退，它将主导未来中国经济增长的“新常态”。截止13年底我国60岁及以上老年人已达2.02亿，并正以年均800多万的速度快速增加。结合岛国的经验可以发现，医疗健康产业潜力巨大，养老产业将闻风兴起。
未来多年，中国经济面临的一个非常重大的变化是人口红利的消退，它将主导未来中国经济增长的“新常态”。本研究系列将深入分析人口红利与经济新常态间的逻辑关系及对主要消费品的影响。本文重点研究人口红利消退后，老年消费品的成长空间。
1.老年消费相关产业景气持续上行
人口红利的趋势性变化对一国经济产生基础性的影响。人口红利的消失伴随着劳动年龄人口比重下降，抚养比上升，和居民消费结构的改变。
站在现在的时点往前看，发达国家中60岁以上老年人数量将上升2.5倍，到2050年达到4.18亿。新兴经济体老龄化速度更快，60岁以上老年人将增长7倍，到2050年超过15亿人。中国正在加速迈入老龄化社会，老龄人口比重不断上升，人口红利消失后的经济结构和消费结构将发生变化，与人口老龄化相关的行业格局也将转变。
从美国的经验看，中年人群对个人护理及服务、个人保险的需求上升，而老年人群对医疗保健、家政服务的消费支出明显增加。65岁以上人群医疗健康消费支出占税后收入比例较65岁以下人群占比高出近8%。
从岛国的经验看，1980~1998年期间，家庭消费支出结构出现了明显的变化。食品饮料支出占比下降8.1%，房租水电气支出占比上升6.7%，娱乐文化支出占比上升4.1%，医疗护理支出占比上升1.2%。按岛国家庭消费GDP平减指数折算，18年间医疗护理支出增长78%，平均每年的复合增速为3.3%。
老龄人口对医疗健康服务的需求高于总人口。一方面老龄人口是慢性非传染性疾病的重灾人群，WHO研究表明老龄人口的慢性病死亡率是其他年龄组平均水平的11.8倍；另一方面随着预期寿命的提高，老龄化进程中高龄化程度显著提高，联合国研究表明近年来80岁及以上人口增速为4%，高于60岁及以上人口增速的2.6%；80岁及以上人口占60岁及以上人口的比例从1950年的1/14，上升到2009年的1/7，预计到2050年将达到1/5。
老龄人口的医疗卫生支出较高。OECD的一些成员国65岁及以上人口的医疗卫生支出是65岁以下人口的2.7~4.8倍；有学者预测美国85岁以上高龄老人的医疗卫生支出是65-74岁人口的3倍，是75-84岁人口的2倍。同时人口老龄化是推动长期护理支出的主要力量。随着老龄人口慢性病发病率、失能、半失能比例的上升，门诊、住院支出会相对下降，而护理支出相对增加。尤其到了个人生命的后期，长期护理支出费用明显增加。
当然受益于人口老龄化的行业不止医疗护理，包括与老年人消费习惯和生活相关的各个方面，其中医疗健康、养老是最具有代表性的两个行业。我们结合岛国的经验，对这两个行业随老龄化进程的发展状况做详细探讨。
